Financement agricole Canada (FAC) a publié récemment une analyse économique sur les perspectives de 2024.
Des trimestres consécutifs de croissance économique anémique, combinés à des données sur l’inflation qui continuent d’évoluer lentement dans la bonne direction, ont fait basculer les conversations sur la politique monétaire, qui portent maintenant sur une réduction des taux d’intérêt plutôt qu’une augmentation.
Les Services économiques FAC prévoient des réductions de 75 points de base (pdb) du taux du financement à un jour à partir du second semestre de 2024. Toutefois, les rendements à long terme diminueront probablement beaucoup plus tôt, ce qui fera également reculer les coûts d’emprunt à long terme.
La faiblesse de la croissance économique accentuera le déclin de l’inflation
L’indice des prix à la consommation (IPC) publié en octobre comportait à la fois des aspects positifs et négatifs.
Du côté positif, le taux d’inflation en glissement annuel est tombé à 3,1 % en octobre, ce qui représente une amélioration significative par rapport aux niveaux de septembre et d’août (respectivement de 3,8 % et de 4,0 %). Cependant, ce taux reste supérieur à l’objectif d’inflation de 2,0 % fixé par la Banque du Canada (BdC).
Les taux élevés de l’inflation de base indiquent que les pressions sur les prix ne se sont pas relâchées autant ou aussi rapidement que la BdC le souhaiterait. Ces tendances inflationnistes sous-jacentes tenaces sont l’une des principales raisons pour lesquelles la BdC a maintenu son taux du financement un jour à 5,00 % le 6 décembre et pour lesquelles nous prévoyons qu’il restera à ce niveau pendant encore deux trimestres.
La faiblesse persistante de la croissance du PIB en 2024 devrait réduire l’inflation de manière suffisamment durable pour permettre à la BdC de commencer à abaisser le taux du financement à un jour.
L’autorité monétaire comprend que les ménages subiront un choc de taux (par exemple, lors des renouvellements de prêts hypothécaires). Elle verra à l’atténuer dès qu’elle sera convaincue que l’inflation diminue de manière durable. Bien que la BdC ne prévoie pas que l’inflation atteigne la cible de 2,0 % avant la fin de 2025, les Services économiques de FAC pensent qu’elle y parviendra bien plus tôt.
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